Dolar/TL’de Dikkat Çeken Yükseliş! – 12 Mart 2018

Günün Ardından

Haftanın ilk işlem gününün yavaş yavaş sonlarına yaklaşırken piyasalarda geçtiğimiz haftaya nazaran sakin bir seyir izlendi. Ekonomik takvimde oldukça cılız bir görünüm olsa da yurtiçinde gün içerisinde gelen cari açık verisi dikkat çekiciydi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB)’nın açıkladığı ödemeler dengesi verilerinin yılın Ocak ayına göre Türkiye’nin cari işlemler açığı 7.10 Milyar dolara ulaşmış durumda. Bununla birlikte 12 aylık cari işlemler açığı 51 Milyar 572 Milyon dolar olarak gerçekleşti ve böylelikle yaklaşık olarak son dört yılın en yüksek seviyelerine ulaşmış oldu. Piyasalarda ki beklentiler ise Ocak ayında 6.90 milyar dolar olmasıydı. Gelen bu ocak ayı verisi ile birlikte aralık ayı cari açık veriside 7.70 milyar dolardan 7.67 milyar dolara revize edildi. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen cari açık ile birlikte TL üzerinde baskı oluştu ve USD/TRY paritesi gün içerisinde yukarı yönlü hareketlenmeler yaşadı. Bu hareketlenmeler ile 3.85 seviyelerini görmese de bu seviyeleri zorlayan parite, an itibari ile 3.83 seviyelerinde fiyatlamalar yaşıyor. Bilindiği gibi geçtiğimiz hafta yurtiçinde hem enflasyon oranlarını hemde TCMB’nin para politikası toplantısını takip etmiştik. Makro anlamda büyük resimde TL kanadında takip edilen konuların başında enflasyon oranları yer alıyor. Geçen hafta gelen enflasyon verisi ile birlikte bu oranların halen çift hanelerde sürdüğü görülmüş oldu. Ardından TCMB para politikası toplantısı sonrası faiz kararını açıkladı ve beklentiler dahilinde faiz oranlarını değiştirmedi. Sıkılaşma politikasının devam ettiği yurtiçinde enflasyon oranlarının istenilen seviyelere gelmesi TL’nin üzerinde ki yükleri bir miktar azaltabilir ve USD/TRY paritesini rahatlatabilir. Bu sebeple yurtiçinde bu konu hakkında gelebilecek olan haber akışları yakından takip ediliyor. Hafta geneline baktığımızda ise yurtiçinde yarın Tüketici Güveni ekonomik takvimde takip edilecek konulardan biri olarak gözüküyor. Bununla birlikte Perşembe günü gelecek olan Kapasite Kullanım Oranları ve İmalat Güveni verileri TL üzerinde volatiliteyi etkileyebilecek başlıca veriler olarak dikkat çekiyor. USD/TRY paritesini teknik olarak incelemeden önce Amerika kanadını, yani dolayısıyla dolar tarafını inceleyelim. Geçtiğimiz haftanın son işlem gününde Amerika’dan gelen Tarım Dışı İstihdam verisi beklentilerin oldukça üzerinde gelerek 313K olarak gerçekleşmişti. İstihdam piyasasında ki bu olumlu süreç kazançlara sıçramamış ve ortala saatlik ücretler aylık bazda %0.3’ten %0.1’e gerilerken; yıllık bazda %2.8’den %2.6 oranına bir çekilme gerçekleştiği görülmüştü. Bu sebeple ücretler ve istihdam verileri birbirini dengelemişti. Yeni haftaya başlarken dolar gelen bu son haber başlıkları ile yön bulmaya çalışsada günün ilk saatlerinde zayıf bir seyir sergiledi. Ardından öğlen saatlerinde toparlanma eğilimi yapan dolarda bir miktar değer kazanımları yaşandı. Bununla birlikte ABD Başkanı Donald Trump geçtiğimiz hafta çelik ve alüminyuma uygulayacağı ekstra gümrük vergisi olan taslağı imzalamıştı. Bu imza ‘ticaret savaşları’ endişelerini bir miktar daha genişletti. Dünya ticaretine küresel anlamda olumsuz etkilerinin olabileceği beklenen bu imza ile birlikte önümüzde ki günlerde dolarda hareketlenmeler yaşanabilir. Bu konu hakkında diğer ülkelerin uygulayacağı yaptırımlar yada adımlar yakından takip edilecek. Bunlarla birlikte geçtiğimiz haftalarda oldukça hareketli anlar yaşanan tahvil piyasalarında talep düşüklüğü yaşanıyor. 10 yıllık tahvillerde ki talep yaklaşık olarak son 9 yılın en düşük seviyelerinde gerçekleşiyor. Bu talep azlığına Trump’ın uygulamaya koyduğu vergi indirimleride eklenince önümüzde ki günlerde Amerika’da likidite ihtiyaçlarının artabileceği düşünceleri açığa çıkıyor. Buda zaten halihazırda Amerika’da bir sorun olan bütçe açığının önümüzde ki günlerde dahada büyüyebileceği endişelerini oluşturuyor. Tüm bunlar ışığında USD/TRY paritesini teknik olarak inceleyecek olursak yukarı yönlü hareketlenmelerde sırasıyla 3.8500 – 3.8700 – 3.8997 seviyeleri direnç noktaları olarak takip edilebilir. Aşağı yönlü gevşemelerde ise sırasıyla 3.8198 – 3.8074 – 3.7961 seviyeleri destek noktaları olarak test edilebilir.

Ekonomik veri anlamında sakin geçen bir günün ardından Euro bölgesini inceleyelim. Geçtiğimiz hafta Avrupa Merkez Bankası (ECB) para politikası toplantısı ve ECB Başkanı Mario Draghi’nin konuşmaları ile hareketli anlar yaşayan EUR/USD paritesi, gün içerisinde dolarda ki toparlanma eğilimleri ile birlikte aşağı yönlü hareketlenmeler yaşadı. ECB’nin karar metninde ‘ekonomik durum kötü duruma gittiği taktirde varlık alım miktarı artırılabilir’ ifadesinin çıkarılması dikkat çekmiş ve piyasalarda ‘kademeli çıkışlar eylül ekim gibi başlayabilir’ algısını oluşturmuştu. Bunlarla birlikte bölgeden gelen enflasyon oranlarının istenilen düzeyde gitmediği görülmüş ve oranlarda yavaşlamaların yaşandığı dikkat çekmişti. Bu konu hakkında ipuçları çıkarmak için enflasyon oranları yakından takip edilecekken, ECB yetkililerinin sözlü hamleleri ise merakla beklenecek. Genel olarak gün içerisinde dolar kaynaklı hareketlenmeler yaşayan EUR/USD paritesi an itibariyle 1.23 seviyelerinde fiyatlamalar yaşıyor. Teknik olarak inceleyecek olursak yukarı yönlü hareketlenmelerde sırasıyla 1.23625 – 1.24352 – 1.25575 seviyeleri direnç noktaları olarak takip edilebilir. Aşağı yönlü gevşemelerde ise sırasıyla 1.22617 – 1.21675 – 1.20934 seviyeleri destek noktaları olarak test edilebilir.

Son günlerde Amerika’da oluşan üretimler ile birlikte dikkat çeken petrol fiyatları ise gün içerisinde dalgalı bir seyir izledi. OPEC’in halen devam eden arz kısma anlaşmasına karşılık Amerika kanadında kaya petrolü üreticilerinin üretimlerini artırmaları fiyatların dengelenmesine sebep oluyor. Üretimler ile birlikte Amerika’nın Asya tarafı ile oluşan ihracatının bir miktar artış göstermesi fiyatların üzerinde baskı unsuru oluşturuyor. Amerika’nın oluşturduğu bu hamleler ile birlikte OPEC’in anlaşması piyasalarca sorgulanmaya başlandı. Anlaşmanın devam etmesi fiyatlara olumlu yansıyıp yansımayacağı şuan Amerika faktörü sebebiyle belirsiz. Bu belirsizlikler ile birlikte brent petrol varil başına 67 dolar civarlarında fiyatlanıyor. Brent petrolü teknik olarak inceleyecek olursak yukarı yönlü hareketlenmelerde sırasıyla 68.00 – 68.88 – 70.07 seviyeleri direnç noktaları olarak takip edilebilir. Aşağı yönlü gevşemelerde ise 66.60 – 65.81 – 64.40 seviyeleri destek noktaları olarak test edilebilir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.